이혼전문변호사
경상수지가 10월까지 6개월 연속 흑자를 기록하면서 한국은행이 전망한 올해 연간 300억 달러(약 39조3000억 원) 흑자 달성이 가까워지고 있다. 반도체 수출 회복 영향에 국제유가 하향에 따른 수입이 줄어든 덕분이다. 하지만 올해 목표를 달성하더라도 흑자 규모는 2021년 852억3000만 달러의 35% 수준에 불과해 경제가 완전히 회복하는 데에는 시간이 더 걸릴 것이라는 전망이 우세하다.
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한은은 8일 발표한 국제수지 잠정통계에서 10월 경상수지가 68억 달러 흑자로 6개월 연속 흑자를 기록했다고 밝혔다. 경상수지 흑자 규모 역시 2021년 10월(79억 달러) 이후 2년 만에 최대치였다. 경상수지의 핵심 항목인 상품수지가 회복세를 보인 데 따른 것으로, 상품수지는 올해 1~3월 반도체 수출 급감으로 99억 달러 적자를 냈다가 4월(6억 달러)을 시작으로 9월(74억1000만 달러)까지 흑자 폭을 키워 왔었다.
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10월 상품수지 흑자 규모는 53억5000만 달러로 전월 대비 소폭 줄었지만, 수출이 전년 동기 대비 7.6% 늘어나면서 ‘불황형 흑자’에서도 벗어났다. 특히 수출이 지난해 8월(7.9%) 이후 14개월 만에 증가 전환한 것이 눈에 띈다. 10월 수출 반등은 승용차(57억1000만 달러) 수출이 전년 동기 대비 21% 증가하면서 호조를 지속한 가운데 반도체(90억6000만 달러) 수출 감소율이 -4.6%로 둔화된 영향이 크게 작용한 것으로 보인다. 반도체 수출 감소율은 7월 -33.8%, 8월 -21.2%, 9월 -14.6%로 줄어들고 있으며 11월에는 플러스 전환이 예상된다. 한은은 주력 상품인 반도체 경기가 저점을 통과하면서 내년에는 수출이 더 늘어날 것으로 전망하고 있다. 한은 조사국은 11월 경제전망을 통해 내년 연간 수출액을 올해보다 9.3% 늘어난 6894억 달러 규모로 추산한 바 있다.
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한은은 경상 흑자 기조가 뚜렷해짐에 따라 올해 연간 300억 달러 흑자를 무난하게 달성할 것으로 보고 있다. 1~10월 누적 경상 흑자는 233억7000만 달러로, 남은 두 달 동안 월평균 33억1000만 달러 흑자를 내면 된다. 이는 지난 5~10월 평균 흑자(48억 달러)보다 적은 규모다. 다만 11월에는 분기 배당이 있어 본원소득수지가, 12월에는 난방 수요로 에너지 수입이 늘어나며 상품수지가 악화할 가능성이 있다. 올해 300억 달러 흑자를 내도 지난 2021년 경상수지(852억3000만 달러)의 35% 수준에 그친다.
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오랫동안 거래하던 은행 직원이 정기 예금보다 이율이 높다며 금융 상품을 추천합니다. 일단 솔깃해지겠죠? 이런 식으로 주가 연계증권 ELS에 투자했다가 낭패를 보게 됐다는 원성이 요즘 들어 자자합니다. 어떤 상품이 왜 문제가 된 건지 임승창 해설위원과 알아보겠습니다. 위원님 어서 오십시오.여의도 증권가에서 이야기 나온 지는 꽤 됐어요. ELS. 특히 홍콩 ELS 위험하다. 위험하다는 것만 알고 무엇인지는 잘 모르겠어요. 이거 어떤 상품이에요? ELS라는 게?부동산변호사
ELS는 우리말로 주가연계증권이거든요. 그러니까 특정 주가를 기초자산으로 삼아서 이 주가가 어떤 범위에서 움직이느냐 이거에 따라서 수익을 낼 수도 손실을 볼 수도 있는 그런 상품입니다. 이 파생상품이 워낙 다양해졌기 때문에 이 기초자산은 주가지수가 될 수도 있고요. 특정 개별 주식의 가격이 될 수도 있고, 또 원자재 가격이 될 수도 있습니다.인스타 팔로워 구매
그 주가나 가격이 오르거나 떨어지지 않으면 이자를 받는다. 수익을 낼 수 있다. 만약에 그게 떨어지면요?중고차매매사이트
보통은 떨어지게 되면 당연히 손실을 볼 가능성이 훨씬 높아지는 거고요. 대신 떨어지는 비율이 어느 정도냐에 따라 달라지는 건데 그래서 이 ELS 상품의 경우에 이 기초자산 가격이 더 떨어지지 않거나 앞으로 좀 오를 것 같다. 이런 상황이 예측될 때 가입하는 게 훨씬 유리하죠.다이어트음식
이번에 대규모 손실이 우려된다는 그 홍콩 ELS. 이거는 홍콩 주가지수가 떨어져서 그만큼 손실이 난다. 이렇게 봐야 하는 건가요?베스트 셀러
그렇습니다. 우리 주식시장 보면 코스피, 코스피200, 코스닥지수, 코스닥 150지수 여러 가지 지수가 있잖아요. 홍콩 증시도 마찬가지인데, 홍콩 관련 ELS가 기초자산 가운데 하나로 삼고 있는 지수가 HSCEI거든요. 보통 H지수라고 하는데, 이 지수는 홍콩증권거래소에 상장된 중국기업주식 가운데 시가총액이 큰 주식을 중심으로 구성되어 있는 지수입니다.바리스타학원
그러니까 최근에 중국 경제가 안 좋다 보니까 중국기업 주식이 폭락을 했고 그래서 홍콩지수가 같이 흔들린거군요? 도대체 홍콩주가가 얼마나 빠졌길래 이렇게 대규모 손실을 우려하는 겁니까?블로그 체험단
일단 판매된 상품의 설명서를 구해서 좀 살펴봤거든요. 보통은 설명서를 직접 시청자분들께 보여드리는 게 가장 이해가 쉬운데 그러면 또 특정 금융기관이 드러나기 때문에 제가 그냥 말로 설명을 드리겠습니다. 상품 기초자산을 보니까 3가지로 구성이 돼 있더라고요. 코스피200, 미국의 S&P500지수, 그리고 앞서 말씀드린 H지수입니다.비트겟
그러니까 안전한 거 하고 변동성 큰 홍콩지수 섞어 놓은 거군요?전자담배액상
그렇죠. 문제는 이 가운데 보시는 것처럼 H지수가 많이 떨어졌다는 겁니다. 이 상품이 팔린 게 2021년 3월인데, 보시는 대로 2월에 12000을 찍었거든요. 저 당시가 고점이라고 보시면 되고요. 그런데 지금은 6천 선 밑으로 떨어진 상태고요. 들어오기 직전에 보니까 5600 밑 정도더라고요.그러면 주가가 거의 반 토막 났다는 거잖아요? 그러면 이거와 연계된 증권, 그러니까 ELS. 그 손실은 얼마로 우리가 예상을 하고 있어야 돼요?이 상품이 만기가 내년 3월 5일로 되어 있더라고요. 그런데 이때 기초 자산. 앞서 말씀드린 대로 코스피200, S&P500, H지수 이 세 가지 모두가 기준가격의 65% 이상이면 원금에다 15.3%의 수익을 주는 걸로 돼 있습니다.15.3% 수익 보통 3년 만기니까 연 이자율로 따지면 5.1% 괜찮네요. 이거는.그렇죠. 그런데 여기서 중요한 건 '모두' 라는 단서거든요. 이 얘기는 셋 중에 하나라도 65% 밑으로 떨어지면 원금 손실이 발생한다는 겁니다. 보시는 것처럼 최소 손실 규모는 35% 고요. 그리고 최대 원금의 100% 손실을 볼 수도 있게 돼 있습니다.그러니까 수익은 조금 더 낼 수 있는 대신 하방 무한대로 뚫려 있는 뭐 그런 구조라고 볼 수 있을 것 같아요. 만약에 저 하방 기준선, 그러니까 65% 밑으로 떨어지면 손실 난다고 한 그 65%를 한 번이라도 만기 안에 터치하면 그러면 무조건 손실을 보는 겁니까?꼭 그런 건 아니고요. ELS 상품이라는 게 6개월 단위로 조기 상환이 가능하게 돼 있거든요. 그래서 가입한 이후에 6개월 이때는 예를 들어서 95%, 기준 가격의 95%. 일 년 뒤에는 85%. 이런 식으로 시기마다 하방 터치점이 다르게 돼 있습니다. 65% 라고 설명을 드린 건 3년 만기까지 이게 조기 상환이 안 됐을 때의 경우를 가정해서 설명드린겁니다.그러면 내년 만기 3월까지 도대체 홍콩 지수가 얼만큼 올라야 손실을 안 보는 구간으로 다시 들어갈 수 있는 건가요?일단 지금 절반 이하. 50% 이하 수준이기 때문에 최초 기준 가격에요. 여기서 이제 65%. 기준 가격의 65% 위로 올라가야 되거든요. 그러면 지금보다 한 30% 이상은 올라야 된다, 이런 해석이 가능합니다.그런 상황이 뭐 중국 만리장성에서 뭐 금광이 발견된다 라든지 이런 뭐 큰 이벤트가 없는 한 불가능한 거잖아요. 그거는.지금 상황에서는 뭐 쉽지 않은 그런 상황이죠.그러면 대체 뭐 어느 정도 손실이 우려 된다고 봐야 될까요? 판매한 액수가 어느 정도며 여기에 얼마 정도가 물려 있는지 우리 개인 투자자들이.지금 이게 조기 상환된 것들도 있고 남아 있는 것들도 있는데. 이 H지수 관련 ELS 상품 잔액 지금까지 한 8조 원이 넘는 걸로 파악이 되고 있거든요. H지수가 지금 수준을 유지한다는 가정하에 이대로 가면 내년 만기 때 한 4조 원 정도 손실이 날 거로 예측이 되고 있습니다.[앵커]위원님 설명을 들을수록 드는 생각이 이런 ELS는 개인이 하기에는 너무 위험한 상품 같은데요.[기자]맞습니다. 기본적으로 이 ELS는 위험도가 굉장히 높은 상품이거든요. 그래서 상품 설명서에도 보면 위험도가 가장 높은 1등급으로 돼 있고요. 원금 비보장, 또 최대 손실 가능 금액은 원금 전액. 이익 또는 손실의 책임은 투자자에게 귀속된다. 이런 문구들이 명시가 다 돼 있습니다.[앵커]그런데 원금 전액 손실이란 문구를 보고도 사람들이 쉽사리 들어갈 수 있었을까요? 보통 이제 증권사면 몰라도 은행에서 파는 거는 일단 좀 안전하다는 그런 막연한 인식이 있잖아요. 그래서 더 많이 가입했던 거 아니에요?[기자]그런 부분들을 살펴보기 위해서 금융감독원이 이례적으로 이 손실이 확정되기 전인데도 전수 조사에 들어간 겁니다. 이번 주까지 전수 조사가 끝나는 거로 오늘 보니까 얘기가 돼 있더라고요. 전수 조사 과정에서 이 상품이 말씀하신 대로 위험하다는 거를 제대로 알렸는지. 또 고객의 나이, 투자, 성향 이런 걸 따져서 상품을 권해야 하는 투자 적합성 원칙이라는 게 있거든요. 바로 이 원칙을 준수했는지 이런 부분들을 집중적으로 들여다 보겠다는 거고, 그러니까 한 마디로 불완전 판매가 있었는지를 보겠다는 겁니다.[앵커]나이를 따진다고 했는데 이번에 고령자들이 많이 가입을 했다면서요? 그 비중이 어느 정도 됩니까?[기자]이 금감원에 접수된 홍콩 ELS 관련 민원의 70% 이상이 고령자로 파악이 되고 있는데, 전체 가입자 중에서는 한 20% 정도가 되는 것 아니냐. 이런 추산이 나오고 있거든요. 그러니까 구체적인 비율은 조사가 끝나봐야 알 수 있을 것 같습니다.[앵커]고령자한테 이런 걸 팔 때는 가족들 동의를 받는다든지 아니면 이거를 안내해 준다든지 그런 제도적 장치가 몇 해 전에 좀 마련되지 않았었나요?[기자]맞습니다. 지금 이제 숙려 기간이라고 해서 고령자 같은 경우에 대표적으로 가입하고 이틀 동안 이거를 취소할 수 있는 시간을 주고요. 또 그리고 가입자가 원할 경우에 가족이든 지인이든 누군가에게 이 가입 사실을 문자로 알려서 다른 사람들이 이거를 한번 살펴볼 수 있게끔 이런 제도도 지금 시행은 되고 있습니다.[앵커]그러면 이번 ELS 손실은 그냥 투자자들이 오롯이 떠안아야 되는 겁니까? 아니면 뭐 배상을 받을 가능성 같은 건 전혀 없나요?[기자]살펴봐야겠죠. 어느 정도로 배상이 될지는 모르겠는데 어쨌든 그 기억하시겠지만 DLF, 라임 옵티머스 사태. 이런 파생 상품 불완전 판매가 지금 계속 있어 왔잖아요.[앵커]DLF 그 독일 국채 금리에 투자했던 그거죠?[기자]맞습니다. 독일 금리, 영국 금리하고 연계된 상품이었는데 이런 사례들을 살펴보면 손실액의 40에서 많게는 80% 정도까지 배상이 이뤄졌습니다. 기본 배상 비율, 거기다 상품을 판 금융기관이 내부 통제에 문제가 있었는지 이런 것들을 따져서 개인별로 정하거든요. 이 과정에서 보통 고령자들은 배상 비율을 높여 주게 돼 있는데. 그런데 문제는 고령자라도 이런 파생 상품에 투자를 해본 경험이 있는지, 또 몇 번이나 투자를 해봤는지. 이런 것들을 따져서 거꾸로 배상비를 깎도록도 돼 있어요. 이번 홍콩 ELS 상품 경우에 말씀드렸다시피 가입자 20% 정도가 65세 이상 고령자로 알려져 있는데 이 가운데 90% 이상이 ELS 투자 경험이 있는 거로 지금 알려지고 있거든요.[앵커]그러면 불완전판매 가능성이 낮아질 수밖에 없는 거잖아요.[기자]그렇습니다. 그럴 수밖에 없는 그런 상황이죠.[앵커]알겠습니다 일단 모르는 금융 상품은 뭐 수익률이 20% 든 30% 든 100% 든 일단 의심을 해봐야 되는 게 좀 상책인 것 같습니다.[기자]특히 이제 은퇴 자금을 투자한다든가 이렇게 목돈을 한꺼번에 투자하는 이런 것들은 이런 파생 상품은 그만큼 위험도가 높아지거든요. 꼭 조심하셔야 됩니다.[앵커]여기까지 듣겠습니다. 임승창 해설 위원이었습니다. 고맙습니다.
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